红相股份大股东减持太心急

来源：北京商报

周科竞

在大盘大涨的情形下，网络发言防和谐器红相股份近期股价也出现一定程度的上涨，从1月31日的最低9.88元上涨至当前价13.5元，但就在投资者感到欣喜的时候，红相股份大股东却发布了一份减持预案，计划减持不超过2300万股股份（占公司总股本的6.5232%），在本栏看来，www.gradjob.com.cn红相股份大股东减持股票有些太过心急了。

在2月21日红相股份的非公开发行股份情况说明书中，公司曾表述，在2月11日首轮询价过程中，只有一家投资者给出了认购报价，即以9.17元的报价购买5800万元的新股，随后启动了追加认购流程，青岛商务管理学院泰康资产管理公司旗下两款保险产品分别申报认购1720万元和500万元，报价也是9.17元。

其后红相股份称9.17元的报价不符合公司的基本面特征，不能反映公司的价值，于是和首轮申购的投资者厦门蜜呆伍号创业投资合伙企业（有限合伙）进行了友好协商，把认购价格提高到了10.08元。而泰康旗下两款产品因为不同意10.08元的购买价格，自愿放弃认购。

从这次询价可以看出，青铜装饰锤红相股份认为公司股价9.17元的定价明显偏低了，10.08元的股价能够勉强接受，但是当股价刚刚上涨到13元之上，红相股份的大股东就着急要减持股票，如此看来，在大股东眼中，libido独占欲似乎13元以上的股价已经是高估了，而这个价格比明显低估的股价仅仅高出约40%。

在本栏看来，研究机构给出的合理价格区间一般都会比较宽松，一般都会有50%或者更高的波动空间。如果按照红相股份及大股东的判断，9.17元股价明显偏低，不可忍受，10.08元勉强接受，13元之上明显偏高，需要赶紧减持，按此估算12元的股价可能是理论上的价格上限。也就是说，红相股份的合理价格区间最多也就是10-12元，不超过20%的波动空间。

当然，或许还可以找到更合理的解释，不管是10.08元的非公开发行报价，还是13元之上的减持预案，这两个价格红相股份和大股东都是卖方，它们都是在用股票换钱，10.08元的报价可以说是嫌低，13元之上就卖可以说是减持心切。如果这样理解，那么就可以得出大股东减持心太急的推断，这也就能解释红相股份和大股东对股价看似自相矛盾的判断。

红相股份此时拟大手笔地减持，多少会对投资者的预判产生一些影响。目前红相股份的市盈率仅21倍左右，按照公司所处的行业估值来看，属于较为合理的区间，并不算高估。再加之公司2018年业绩大幅预增的利好消息，投资者对红相股份的定位原本是具备较大的长期投资价值的。但公司大股东目前的突然减持，却可能会让投资者对公司未来的预判有所质疑，毕竟大股东如果看好公司未来的发展，为何在股价刚刚开始有所上涨的时候就选择卖出呢？