【兴业定量任瞳团队】价值成长相对均衡，小小忍者虚夜宫30层分析师一致预期大幅上调个股值得关注

2018-05-07 08:15来源:XYQUANT收益/市盈率

原标题：【兴业定量任瞳团队】价值成长相对均衡，分析师一致预期大幅上调个股值得关注

《投资·宽角度》(20180506)：价值成长相对均衡，分析师一致预期大幅上调个股值得关注

本周投资视点

1、价值成长相对均衡

从过去一周价值和成长的相对表现来看，价值成长表现相对均衡，在我们跟踪的大类风格因子中，价值和成长的行业中性多空组合收益分别为1.09%和1.25%。价值因子中的单季度市盈率（EP_SQ），成长因子中的单季度净利润同比增长率（Gr_Q_Earning）、最近年度预期净利润增长率（Gr_FY0_Earning）和单季度营业收入同比增长率（Gr_Q_Sale）等因子表现均进入前十。

2、大小盘相对均衡

从大小盘维度来看，过去一周大小盘表现同样相对均衡，流通市值的对数因子（Ln_FloatCap）的行业中性多空组合收益为-0.03%

3、分析师一致预期大幅上调个股值得关注

值得注意的是，过去一周分析师情绪类因子表现强势，最近年度一致预期EPS1个月的变化（EPS_FY0_R1M）和最近年度一致预期EPS3个月的变化（EPS_FY0_R3M）表现在所有因子中排名前二，近期上市公司年报和一季报已经公布完毕，短期内分析师一致预期大幅上调个股是市场关注的焦点。

4、本周观点

我们从选股因子超额收益来源的探讨出发，指出了因子择时理念的来源是时变的因子风险溢价，而风险溢价的波动来源于宏观经济周期的波动。 因此我们从因子选股能力跟宏观基本面及大类资产表现进行对照分析，考虑到选股因子在宏观风险暴露上的共性， 提出了基于六阶段经济周期的划分来对Barra选股因子（Leverage,EarningsYield，Growth，BookToPrice，Size，NonlinearSize）进行分类，进一步实现因子择时。整体的流程和实现细节参见我们于2018年1月2日撰写的《猎金系列十九——宏观视角下的动态多因子模型》报告。

根据我们的模型，当前经济增长处于中性水平，通胀较低，流动性较差，不会对六大因子做任何的超配或者低配，因此模型在本期是基于六因子IC加权进行配置的。

市场回顾

过去一周主要市场指数全线上涨。上证综指上涨0.29%，沪深300指数上涨0.47%，深证成指上涨0.99%，中证500指数上涨0.82%，中小板指上涨1.87%，创业板指上涨0.51%。

过去一周行业指数涨跌不一，餐饮旅游、家电、医药、石油石化和食品饮料等行业表现居前，钢铁、计算机、国防军工、煤炭和银行等行业表现居后。年初至今，所有行业中医药行业涨幅最大，涨幅达9.52%。

图1、主要市场指数本周表现

责任编辑：

声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。

阅读 ()